Целевое использование кредитных средств

Использования заемных средств

Анализируя использование заемных средств следует установить их структуру, стоимость заемного капитала, какова доля их в общей сумме капитала фирмы и, соответственно, финансовая зависимость предприятия от внешних источников финансирования.

Структура заемного капитала характеризует целевую направленность средств. Обычно долгосрочные кредиты и займы ДО используются в соответствии с золотым правилом менеджмента, как уже указывалось, для инвестирования во внеоборотные активы , т.е. в расширение и обновление производства, а краткосрочные КО – для обеспечения средствами текущей деятельности. Для оценки структуры заемного капитала используют расчет доли каждого вида заемных средств в их общей сумме. В частности долю краткосрочных обязательств Дко можно определить следующим образом:

Дко = КО / ЗК

Оценивая использование заемных средств, следует рассмотреть их виды и установить в какой мере предприятие пользуется ссудами банка и как велика кредиторская задолженность, кто основные кредиторы.

Долгосрочные обязательства фирмы на срок более года ДО учитывают в финансовом анализе обычно отдельно от краткосрочных обязательств КО. Их суммируют с собственным капиталом, определяя величину так называемого инвестированного капитала ( ИК ). Этот показатель позволяет оценить обеспеченность компании финансовыми ресурсами для долгосрочных вложений. В качестве характеристики финансовой устойчивости применяют показатель – доля инвестированного капитала в валюте баланса Дик :

Дик = ИК / ВБ

Использование ссуд банка оценивается как положительная тенденция в финансовой деятельности предприятия. С одной стороны это показывает умение компании использовать заемный капитал, с другой — в определенной мере допустимый уровень финансовой устойчивости фирмы. Это связано с тем, что банковские структуры перед принятием решения и заключением кредитного договора обычно оценивают с помощью специальных методик уровень финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Кроме анализа структуры и целевой направленности заемного капитала при оценке финансовой устойчивости требуется определитьэффективность использования заемных средств — эффект финансового рычага.

В практике работы коммерческих предприятий заемный капитал часто значительно превышает величину собственного. Особенно это характерно для посреднических и торговых компаний. Причина здесь чисто экономическая – стремление увеличить финансовый рычаг ФР и соответственно доходность собственного капитала. Результат – рост величины финансового риска и снижение финансовой устойчивости компании.

Если финансовый рычаг ФР = ЗК / СК , то эффект финансового рычага ЭФР определяется как

ЭФР = (ROA — i ) * ФР

где ROA — рентабельность активов предприятия,

i — стоимость заемного капитала (процентная ставка по

кредиту).

Доходность собственного капитала предприятия ROE при использовании финансового рычага возрастает на величину ЭФР

ROE = ROA + ЭФР

Использование предприятием заемных средств при отсутствии просроченной задолженности характеризует его деловую активность. Следует при этом иметь в виду, что при увеличении заемного капитала в источниках финансирования бизнеса возрастает величина процентных платежей по кредитам. Это уменьшает чистую прибыль компании и рентабельность всех продаж. Тем не менее, как видно из приведенной формулы, рентабельность собственного капитала должна возрастать, если процентные ставки по кредитам меньше величины доходности активов ROA.

Практика показывает, что это не всегда так и достаточно случаев, когда активное использование заемных средств приводит к обратной картине: либо рентабельность собственного капитала оказывается меньше рентабельности активов, либо предприятие несет серьезные убытки.

В табл.3.4. приведены данные по трем предприятиям, с одинаковой величиной активов по 100 тыс.у.е. каждое и одинаковой структурой пассивов, где ФР = 1,0 (т.е. СК = ЗК = 50 тыс.у.е.). Стоимость заемного капитала также одинаковая по всем трем предприятиям: процентная ставка составляет 10%. Предприятия различаются по эффективности используемых активов, что отражается разным размером получаемой за год чистой прибыли и, соответственно, их разной рентабельностью ROA.

Таблица 3.4.

Предприятия
А Б В
Чистая прибыль без учета процентных платежей, у.е.
Рентабельность активов ROA,% 2,0 10,0 20,0
Процентные платежи, у.е.
Чистая прибыль предприятия, у.е. -3000
Рентабельность собственного капитала ROE,% -6,0 10,0 30,0

Используя одинаковый по стоимости и размерам заемный капитал:

— предприятие «А» получает серьезный убыток и отрицательный

ROE = -6,0%,

— предприятие «Б» получает чистую прибыль, при которой

ROE = ROA = 10%,

— и только предприятие «В» использует эффект финансового

рычага и получает ROE = 30% > ROA = 20%

Более часто такая картина , как у предприятий «А» и «Б» характерна для компаний, попавших в кризисную ситуацию и злоупотребляющих кредитными средствами без достаточно обоснованного анализа и расчета средневзвешенной стоимости заемного капитала в целом по компании.

Поэтому при использовании заемного капитала для получения эффекта необходимо постоянно контролировать средневзвешенную стоимость заемного капитала по предприятию.

Показатель ФР рассматривается как один из важнейших при оценке предприятия банками и кредиторами с точки зрения финансового риска при заключении договоров и сделок.

При ориентире на этот показатель следует учитывать некоторые факторы, которые оправдывают его высокую величину. Так при расчетах с заказчиками по авансовым платежам по частичной готовности, при предоплате продукции и услуг может быть оправдано превышение заемного капитала над собственным. В этом случае норма финансовой устойчивости (нормативная величина показателя ФР ) может быть увеличена сверх 1,0. Можно также согласиться с некоторыми аналитиками, что высокорентабельные предприятия, компании, имеющие высокую оборачиваемость средств могут позволить себе относительно высокий уровень заемного капитала, не теряя при этом финансовой устойчивости.

Порядок расчета материальной выгоды

Расчет материальной выгоды производится по определенному алгоритму, содержание которого зависит от того, в какой валюте выдается заем или кредит, планируется ли выплата процентов по займу и в каком порядке будут погашаться заем и кредит.

В случае если заемные средства приобретаются в рублях и предполагают выплату процентов, налоговая база в виде материальной выгоды определяется как разница между суммой процентов, рассчитанной исходя из 2/3 ставки рефинансирования ЦБ РФ <1>, и суммой процентов, исчисленной исходя из условий договора займа (кредита).

<1> До 1 января 2009 г. расчет следовало брать % ставки рефинансирования ЦБ РФ.

Налог удерживается в момент фактического возникновения дохода, которым является день выплаты процентов, на эту же дату фиксируется ставка рефинансирования (пп. 1 п. 2 ст. 212, пп. 3 п. 1 ст. 223 НК РФ). До 1 января 2008 г. моментом возникновения дохода считался момент выдачи займа (кредита).

Если дата уплаты процентов, указанная в договоре займа, не совпадает с фактической датой уплаты заемщиком процентов, датой получения дохода в виде материальной выгоды является дата фактической уплаты процентов по полученным заемным средствам <2>.

<2> Письмо Минфина России от 07.05.2008 N 03-04-06-01/121.

Если заемные средства приобретаются по договору займа и не предусматривают выплату процентов, то формально момента определения налоговой базы не существует, поскольку выплаты процентов не происходит. Поэтому существует мнение, что в этом случае НДФЛ удерживать не надо <3>.

<3> На основании положений п. п. 6, 7 ст. 3 НК РФ.

Однако, по мнению Минфина России и ФНС России, налог удерживать необходимо. При этом датой фактического получения дохода следует считать дату возврата заемных средств <4>.

<4> Письма Минфина России от 09.10.2008 N 03-04-06-01/301, от 20.06.2008 N 03-04-05-01/210, от 20.06.2008 N 03-04-05-01/240, от 23.04.2008 N 03-04-06-01/103, от 11.04.2008 N 03-04-06-01/83, от 26.03.2008 N 03-04-05-01/83, от 04.02.2008 N 03-04-07-01/21, УФНС России по г. Москве от 20.06.2008 N 28-11/058540.

Материальная выгода будет равна сумме процентов, исчисленной исходя из 2/3 ставки рефинансирования ЦБ РФ.

Динамика ставки рефинансирования ЦБ РФ в 2007 — 2008 гг.

Дата установления Размер, % годовых
С 01.12.2008 13
С 12.11.2008 12
С 14.07.2008 11
С 10.06.2008 10,75
С 29.04.2008 10,5
С 04.02.2008 10
С 19.06.2007 10
С 29.01.2007 10,5

Примечание. Правовая основа займов и кредитов.

Правоотношения, возникающие при получении займов и кредитов, регулируются гл. 42 ГК РФ.

В соответствии со ст. 807 ГК РФ по договору займа одна сторона (заимодавец) передает в собственность другой стороне (заемщику) деньги или другие вещи, определенные родовыми признаками, а заемщик обязуется возвратить заимодавцу такую же сумму денег (сумму займа) или равное количество других полученных им вещей того же рода и качества. Договор займа считается заключенным с момента передачи денег или других вещей. Если заимодавцем является юридическое лицо или индивидуальный предприниматель, то договор должен быть заключен в письменной форме. Договор займа может предполагать выплату процентов, но может быть и беспроцентным, если в нем прямо указывается на это. В подтверждение договора займа и его условий может быть представлена расписка заемщика или иной документ, удостоверяющие передачу ему заимодавцем определенной денежной суммы или определенного количества вещей.

В отличие от займа, кредит может быть предоставлен исключительно в денежной форме только кредитной организацией и обязательно предусматривает выплату процентов. В соответствии со ст. 819 ГК РФ по кредитному договору банк или иная кредитная организация (кредитор) обязуются предоставить денежные средства (кредит) заемщику в размере и на условиях, предусмотренных договором, а заемщик обязуется возвратить полученную денежную сумму и уплатить проценты на нее. Кредитный договор заключается только в письменной форме. Несоблюдение письменной формы влечет недействительность кредитного договора. Такой договор считается ничтожным (ст. 820 ГК РФ). Обычные кредитные отношения в полной мере относятся к товарному и коммерческому кредитам.

Пример 1. Организация 01.02.2009 выдала своему сотруднику заем сроком на 1 месяц в размере 200 тыс. руб. под 2% годовых. Договором предусмотрено, что выплата процентов и возврат займа производятся единовременно 01.03.2009. Предположим, что ставка рефинансирования ЦБ РФ на 1 марта не изменится и составит 13% годовых.

Материальная выгода составит 1022,83 руб. (28/365 x 200 000 x 2/3 x 13% — 28/365 x 200 000 x 2%).

В случае беспроцентной ссуды, взятой на тех же условиях, материальная выгода составит 1329,68 руб. (28/365 x 200 000 x 2/3 x 13%).

Если предполагается не единовременная, а периодическая выплата процентов (в случае беспроцентного займа — возвращение заемных средств), то и НДФЛ следует удерживать при каждом возврате процентов (возврате займа).

Удерживает НДФЛ налоговый агент, на что однозначно указывают положения абз. 2 пп. 2 п. 2 ст. 212 НК РФ. К налоговым агентам относятся лица, на которых возложены обязанности по исчислению, удержанию у налогоплательщика и перечислению налогов в бюджетную систему Российской Федерации (ст. 24 НК РФ).

Когда удержать НДФЛ невозможно (например, в случае увольнения работника), то в обязанности налоговых агентов входит сообщение в течение одного месяца в налоговые органы по месту своего учета сведений о невозможности удержания налога (п. 5 ст. 226 НК РФ). Такие сведения рекомендуется представлять по форме 2-НДФЛ <5>.

<5> Форма сведений о доходах физических лиц, утвержденная Приказом ФНС России от 13.10.2006 N САЭ-3-04/706@ (в ред. от 20.12.2007 N ММ-3-04/689@).

В случае получения физическим лицом заемных средств в валюте налоговая база определяется как превышение суммы процентов, исчисленной исходя из 9% годовых, над суммой процентов, рассчитанной исходя из условий договора (пп. 2 п. 2 ст. 212 НК РФ).

Поскольку налоговая ставка, по которой облагается материальная выгода в этом случае, составляет 35% (п. 2 ст. 224 НК РФ), к таким доходам не применяются стандартные вычеты.

Материальная выгода, возникающая у физического лица, являющегося нерезидентом, облагается по ставке 30% (п. 3 ст. 224 НК РФ).

Пример 2. Организация 01.02.2009 выдала своему сотруднику заем на текущие нужды на 3 месяца в размере 300 тыс. руб. под 2% годовых. Договором предусмотрено, что выплата процентов и возврат займа производятся равными частями ежемесячно, проценты удерживаются из заработной платы, а денежные средства вносятся в кассу предприятия. Предположим, что ставка рефинансирования ЦБ РФ в течение всего срока использования заемных средств не изменится и составит 13% годовых.

Заемные (кредитные) средства использованы на новое строительство или приобретение жилья

С 1 января 2008 г. материальная выгода, полученная в виде экономии на процентах, не облагается НДФЛ при условии, что заемные средства приобретаются с целью их использования исключительно на строительство или приобретение жилья и физическое лицо имеет право на получение имущественного вычета.

Максимальный размер имущественного вычета с 1 января 2008 г. составляет 2 млн руб. <8> без учета сумм, направленных на погашение процентов по целевым займам (кредитам), полученным от кредитных и иных организаций Российской Федерации и фактически израсходованным налогоплательщиком на новое строительство либо приобретение на территории Российской Федерации жилого дома, квартиры, комнаты или доли (долей) в них. Материальная выгода не облагается налогом вне зависимости от размера займа (т.е. даже в тех случаях, когда размер займа превышает законодательно установленный размер вычета) <9> и условий его предоставления (с выплатой процентов или без) <10>.

<8> Федеральный закон от 26.11.2008 N 224-ФЗ.
<9> Письмо Минфина России от 14.04.2008 N 03-04-06-01/85.
<10> Письмо Минфина России от 10.04.2008 N 03-04-06-01/81.

В качестве подтверждения права на такой налоговый вычет физическое лицо обязано представить налоговому агенту уведомление, выдаваемое налоговым органом (п. 3 ст. 220 НК РФ) по форме, утвержденной Приказом ФНС России от 07.12.2004 N САЭ-3-04/147@. При необходимости уведомление можно получать несколько раз без ограничения <11>.

<11> Письмо Минфина России от 21.07.2008 N 03-04-06-01/217.

До момента, пока налоговый агент не получит подтверждения, НДФЛ удерживается по обычной ставке (35%). После документального подтверждения налог подлежит перерасчету.

Необходимо учитывать, что возврат НДФЛ следует производить только в счет предстоящих сумм налога, начисленных по доходам конкретного физического лица <12>.

<12> Письмо Минфина России от 22.02.2008 N 03-04-06-01/41.

Освобождение от налогообложения распространяется на доход в виде материальной выгоды от экономии на процентах, полученный только с 1 января 2008 г., независимо от того, когда заключен договор <13>.

<13> Письмо Минфина России от 08.04.2008 N 03-04-05-01/101.

Поскольку освобождение от налогообложения ставится в прямую зависимость от целей, на которые будут использованы заемные средства, в договоре займа в обязательном порядке указывается назначение займа. При этом дата выдачи займа должна предшествовать факту приобретения (строительства) жилья <14>.

<14> Письмо Минфина России от 21.12.2007 N 03-04-06-01/446.

В случае получения займа (кредита) на приобретение или строительство жилья солидарными заемщиками не облагается НДФЛ материальная выгода только того физического лица, которому положен имущественный вычет, т.е. собственника жилья. Размер материальной выгоды, освобождаемой от налогообложения, определяется исходя из размера процентов в погашение займа (кредита), фактически уплаченных этим солидарным заемщиком. Если солидарные заемщики берут заем (кредит) на приобретение или строительство жилья, которое затем оформляется в общую долевую или совместную собственность, то размер имущественного налогового вычета распределяется между совладельцами в соответствии с их долей (долями) собственности либо с их письменным заявлением (в случае приобретения жилого дома, квартиры, комнаты в общую совместную собственность) (пп. 2 п. 1 ст. 220 НК РФ). При этом материальная выгода, освобождаемая от налогообложения, определяется исходя из суммы процентов по займу (кредиту), фактически уплаченных каждым солидарным заемщиком в размере, соответствующем доле имущественного налогового вычета этого заемщика <15>.

<15> Письмо Минфина России от 05.05.2008 N 03-04-06-01/114.

Налоговая документация и ответственность налогового агента

Налоговый агент отражает доходы в виде материальной выгоды в налоговых карточках по форме 1-НДФЛ. При заполнении формы 2-НДФЛ для представления в налоговые органы величина материальной выгоды, полученной от экономии на процентах за пользование заемными (кредитными) средствами, отражается под соответствующими кодами в зависимости от назначения займа (кредита): если заемные средства предназначены для нового строительства или приобретения жилья — 2620, для любых других целей — 2610. Материальная выгода, в полном объеме не облагаемая НДФЛ, в форме 2-НДФЛ не отражается.

Перечисление НДФЛ с материальной выгоды следует оформлять отдельным платежным поручением, поскольку для таких случаев используется особый код бюджетной классификации (КБК) — 182 1 01 02040 01 1000 110 <16>.

<16> Письмо ФНС России от 22.12.2006 N ШС-6-10/1247@.

В случае неисполнения налоговым агентом обязанностей, связанных с удержанием налога, к нему могут быть применены штрафные санкции в соответствии с положениями ст. 123 НК РФ в размере 20% от суммы, подлежащей перечислению. Дополнительно могут быть взысканы пени в размере одной трехсотой действующей за время начисления ставки рефинансирования ЦБ РФ за каждый день просрочки от неуплаченной суммы налога или сбора (ст. 75 НК РФ).

Другие особенности

Если зам, выдаваемый физическому лицу, предполагает выплату процентов, то их величина для целей налогообложения прибыли относится к внереализационным доходам (п. 6 ст. 250 НК РФ). В какой момент их следует включить в налоговую базу по налогу на прибыль, зависит от применяемого налогоплательщиком метода признания доходов и расходов. При использовании кассового метода датой получения дохода в виде процентов, уплачиваемых заемщиком, является день поступления средств на счета в банках или в кассу (п. 2 ст. 273 НК РФ). При методе начисления в соответствии с п. 6 ст. 271 НК РФ, если срок получения процентов приходится более чем на один отчетный период, доходы признаются на конец соответствующего отчетного периода. Если договор займа (погашение долгового обязательства) прекращается до истечения отчетного периода, то доход признается полученным на дату прекращения действия договора (погашения долгового обязательства).

Материальная выгода не подлежит налогообложению единым социальным налогом, поскольку она не является выплатой по трудовому договору.

Материальная выгода, полученная заемщиком — индивидуальным предпринимателем, применяющим упрощенную систему налогообложения, с 1 января 2009 г. облагается НДФЛ по ставке 35%.

И.В.Мамонова

К. э. н.,